快链头条 消息，5 月 19 日，随着美国国债收益率持续攀升，华尔街多家大型资管机构开始警告，美股与债市之间的「背离」正在加剧，市场或面临回调风险。

报道称，自 4 月以来，AI 与科技股推动标普 500 指数不断创出新高，但与此同时，美国国债遭遇持续抛售，10 年期美债收益率升至一年多高位。市场担忧中东冲突与高油价将重新推升通胀，并迫使美联储维持高利率政策。

东方汇理首席投资官 Vincent Mortier 表示，「美股出现回调只是时间问题，而不是会不会发生的问题。」他指出，当前市场情绪、叙事与仓位配置在短短六周内已发生「彻底反转」。

数据显示，自停火消息传出后，标普 500 累计上涨 12%，但一年期通胀互换利率已自 2025 年以来首次突破 4%，显示债券市场正在重新定价通胀风险。

Tikehau Capital 策略主管 Raphaël Thuin 表示，当前「股市屡创新高、信贷利差收窄、市场极度看涨」，但能源与利率市场却在为长期经济冲击定价，两者之间存在「不可调和的矛盾」。

不过，也有机构认为企业盈利仍在支撑美股。Trinity Bridge 股票主管 Giles Parkinson 表示，当前企业盈利「正在爆发」，市场上涨逻辑尚未结束。有资管高管总结称，债券市场已对高油价与持续通胀发出「黄色警报」，而股票市场则选择继续押注乐观预期，「在真正的灾难来临之前，市场仍会继续狂欢。」