快链头条 消息，5 月 28 日，S3 Partners 最新数据显示，自 4 月底以来美国和加拿大股市的空头总头寸激增近 1000 亿美元，升至 2.13 万亿美元，创 2010 年有统计以来最高纪录。与此同时高盛主经纪商数据显示，标普 500 指数成分股的中位数空头净额占市值比例已攀升至 3%，为 2011 年底以来最高水平。

高盛交易团队指出，这一极端仓位结构意味着市场下一阶段的上涨动力可能不再是大型科技股领涨，而是来自空头被迫回补所引发的「轧空」行情——尤其在那些不受青睐且空头高度聚集的板块中，反转风险正在持续累积。看跌押注已从信息技术板块扩散至工业、金融、能源等多个领域，防御性板块的空头集中度尤高：医疗保健板块中位数空头净额触及近 30 年峰值，公用事业与消费必需品板块亦逼近历史高位，高盛警告这些板块的「右尾风险」正在显著增加。

当前美股市场情绪较 3 月已明显回暖，资金开始轮动：对冲基金上周以两月来最快速度买入非必需消费品板块，消费必需品净敞口则创五年多来最快降速。研究机构 Wolfe Research 则认为若地缘局势缓和，等权重配置的非必需消费品、科技、工业等板块有望进一步受益。