快链头条 消息，7 月 16 日，美国银行（Bank of America）表示，当前美股市场正出现另一个与互联网泡沫时期相似的信号。该行周二指出，市场正面临一种新的「冲击风险」，原因是近期股票市场出现了一项值得警惕的背离现象：个股波动率不断攀升，而整体市场指数波动率却依然保持相对平稳，尽管科技股内部正持续发生资金轮动。

美国芝加哥期权交易平台（CBOE）6 月发布的报告显示，标普 500 成分股波动率指数（VIXEQ）与 VIX 波动率指数 之间的差距已扩大至历史最高水平。VIXEQ 用于衡量标普 500 成分股个股波动率，而 VIX 则被视为衡量整体市场波动率的「恐慌指数」。截至周二，VIXEQ 约为 50 点，今年以来上涨约 46%；相比之下，VIX 约为 16 点，今年仅上涨约 13%。

美国银行全球股票衍生品研究团队表示，类似的背离现象曾出现在互联网泡沫破裂前夕。目前，其追踪的个股实际波动率指标已回升至当年泡沫破裂前的水平。分析师写道：「个股与指数波动率之间的差距已接近互联网泡沫时期的极端水平。市场冲击风险是真实存在的。」

他们指出，指数波动率仍维持低位，导致这一历史性背离持续扩大。如果未来不仅股价上涨，估值也进一步进入泡沫化区间，那么这种背离甚至可能超过互联网泡沫时期的极端水平。此外，美国银行还提醒，美股正进入一个季节性表现较弱的阶段。历史数据显示，每年 5 月至 10 月通常是美股一年中表现最疲弱的六个月。