快链头条 消息，Wintermute 发文表示，上周宏观环境明显改善，布伦特原油因伊朗局势缓和大跌 9%，美债 10 年期收益率回落至 4.5%，美股则连续第八周上涨并创下历史新高，能源推动的通胀压力有所缓解。但消费者层面的担忧并未消退，美国密歇根大学消费者信心指数跌至 44.8 的历史低位，一年期通胀预期升至 4.8%。与此同时，5 月制造业 PMI 创四年新高，投入成本升至 2022 年以来最高水平，显示商品通胀重新升温。美联储 4 月会议纪要也释放出“若通胀持续顽固，可能进一步收紧政策”的信号，市场尚未充分计入偏鹰派预期。科技股方面，英伟达交出“爆炸式”财报：Q1 营收达 816 亿美元，同比增长 85%，数据中心业务增长 92%，并宣布 800 亿美元回购与 25 倍股息提升。更关键的是，其 Q2 指引已默认中国数据中心收入归零，意味着实际 AI 需求更强。然而市场反应异常冷淡，盘后股价几乎未动，反映 AI 交易已进入“完美定价”阶段，单纯超预期已难以继续推动行情。这对包括加密市场在内的风险资产是重要警讯——若 AI 动能减弱，疲弱消费、黏性通胀以及潜在鹰派美联储将重新主导市场叙事。相比美股强势，加密市场明显掉队。BTC 徘徊在 7.6 万美元附近，ETH 跌至 2140 美元，均未跟随风险资产上涨。过去两周 BTC 现货 ETF 累计流出超 20 亿美元，机构资金明显降温，边际风险偏好重新回流 AI 股票而非加密资产。ETH/BTC 汇率持续走弱并创 10 个月新低，而少数逆势强势的资产是 HYPE，其单日 ETF 流入创下 2550 万美元纪录，并出现大额机构钱包持续吸筹迹象。当前市场结构并未完全转坏，长期持有者仍在增持、交易平台储备维持低位，但短期决定价格的资金流正在转负。BTC 目前的关键支撑位在 7.5 万至 7.6 万美元，一旦失守，市场可能快速回踩 7 万至 7.2 万美元区域；若守稳，则仍有机会重新挑战 8 万美元。