快链头条 消息，6 月 25 日，摩根大通上调了对美国股市的年末预期，但同时提醒投资者，AI 相关动量股的拥挤程度正在成为市场最脆弱的部分。

由 Dubravko Lakos-Bujas 领衔的摩根大通策略团队将标普 500 指数 2026 年底目标位从 7,600 点上调至 7,800 点，理由是企业盈利预期继续被上修，且人工智能资本开支接近翻倍。该行称，2026 年和 2027 年一致盈利预期年初以来均上调约 10%，这种幅度通常只会出现在衰退后或重大冲击后的复苏阶段。

不过，摩根大通并未把这次上调解读为无风险行情。该行指出，低质量成长股、投机性成长股以及二三线 AI 概念股已经出现「极端拥挤」，一旦资金撤出，可能触发快速回调。策略师还提到，未来几个季度股权供给增加，以及货币政策可能偏紧，都可能限制估值继续扩张。

配置上，摩根大通建议采用杠铃策略：一端持有优质成长和直接 AI 受益股，另一端配置低波动、高质量股票作为组合缓冲。该行仍看好科技、部分工业、公共事业、防务、银行和部分医疗成长股，但认为市场上行路径不会线性推进。