据 动察 Beating 监测，摩根大通在研究报告中将智谱定位为中国生成式 AI 领域的胜出者。分析师维持了智谱的超配投资评级，同时将竞争对手 MiniMax 的评级下调至中性。

两家公司的商业化路径在 3 月中旬以后出现分化。智谱在推出 GLM-5 系列大模型后展现出溢价能力并上调了服务价格。相比之下，MiniMax 在代码和语言模型领域未能展现同等的定价权，选择将定位转向包含视频生成和消费级应用的通用工具。摩根大通指出，智谱拥有更清晰的模型能见度，在激烈竞争的环境中展现出了定价优势。

港股收盘，智谱涨超 32.5%，MINIMAX-W 涨 6.7%。