JST 第四轮回购销毁超预期落地，总计销毁 JST 代币超 3.55 亿枚，销毁资金规模突破 3459 万美元，销毁金额创下单轮历史新高。

它不是一次单独升级，而是未来三到四年内分阶段落地的一系列协议改进，几乎涵盖协议每一个核心模块，从验证方式、密码学、最终性到状态存储，全部重构。

PropAMM 并不是闪电贷、AMM 这类范式级创新，不会重新定义 DeFi 的基础规则，但它可能是 DeFi 走向大众采用前必须经历的一次微观结构升级。

打长线就该在周期低谷入场，等市场反转后会带来丰厚收益。

即便经历这场崩塌，预售成本 0.025 美元的早期参与者，账面仍浮盈十几倍。

项目方和公链能彼此救赎吗？

当激励与套利资金撑起的账面繁荣退去，MEGA 当前的市值与它真实的链上基本面之间，还缺一个扎实的价值支点。