据动察 Beating 监测，中国 AI 实验室 DeepSeek 完成首轮超 500 亿元（约 74 亿美元）的融资，估值突破 500 亿美元。本次融资采用非常规的交易结构，外部投资者不直接投资于 DeepSeek，而是向 CEO 梁文锋管理的有限合伙企业出资，以确保创始人对公司拥有绝对控制权。除国家级基金外，所有投资者都面临为期 5 年的股份锁定期，锁定期间无法转让或出售股权。

在资金来源上，创始人梁文锋个人出资 200 亿元，腾讯投资 100 亿元，宁德时代投资 50 亿元，京东、网易和 IDG 资本各投资 30 亿元。唯一的例外是中国国家人工智能产业投资基金，直接向 DeepSeek 投资 10 亿元，不仅拥有投票权，且不受 5 年锁定期的限制。除国家级基金外，外部投资者均无投票权，仅能获取特定财务信息并享有后续融资的优先认购权。

新一轮融资标志着 DeepSeek 运营模式的重大转变。自 2023 年创立以来，作为幻方量化旗下 AI 团队的 DeepSeek 一直依靠自有资金运营，并因缺乏商业化压力而保持了研究的独立性。然而，迫于资金与人才留存压力，梁文锋与团队在 4 月启动融资，并对投资方背后的有限合伙人身份进行严格穿透，以防股权落入未知投资者手中。