快链头条 消息，6 月 18 日，MIT 认知科学博士、AI 研究者 Gary Marcus 警告称，OpenAI 的潜在 IPO 和现金消耗问题，可能给部分高度依赖 AI 算力需求的科技股带来风险。这一观点为当前火热的 AI 基建交易提供了一条偏空叙事。

Marcus 认为，Nvidia、Oracle 和 CoreWeave 等公司的估值，部分建立在 OpenAI 将持续大规模采购芯片和数据中心能力的预期之上。如果 OpenAI 上市进程不顺、估值承压，或因价格战削减支出，这些供应商可能面临收入预期下修。

OpenAI 本月已提交秘密 S-1 文件，为潜在 IPO 铺路。与此同时，市场也在关注其高昂算力成本、与 Anthropic 的竞争，以及企业客户是否会因 AI 使用成本过高而减少调用量。

Marcus 的担忧不只停留在股票层面。他提出，如果 AI 数据中心融资、云算力合同和 OpenAI 需求之间形成高度联动，一旦核心客户支出收缩，可能引发贷款人重新评估 AI 相关资产的信用质量。