众所周知，比特币市场周期顶部的预测非常困难，但结合技术指标和行为指标可以提供强有力的信号。MVRV-Z 评分、Pi 周期顶部指标、交易量趋势、Puell 倍数和交易所流入量可以准确预测比特币价格周期顶部。BTC 可能正接近其当前市场周期的最后阶段 —— 先是剧烈的反弹，随后是大幅回调，最终进入熊市。对许多人来说，这可能是过去四年来期待已久的高潮，主要参与者也正在为此做好准备。自 2024 年底以来，比特币鲸鱼的持币量激增。Glassnode 数据显示，持有超过 100 BTC 的地址数量跃升了近 14%，达到 18,200 个，创下 2017 年以来的最高水平。最大的市场参与者似乎正在为本轮周期的最终上涨做好准备。 然而，乘势而上远比想象中要难得多，而且知道何时退出更是出了名的困难。更高的价格高点的诱惑会加剧「害怕错过」（FOMO）情绪，驱使投资者在高点买入，最终却面临痛苦的亏损甚至爆仓。那么，交易员和投资者如何在市场进入衰退之前发现顶部呢？多项技术和链上指标，例如 MVRV（市值与实际价值之比）Z 值、Pi 周期顶部和交易量趋势，在历史上一直能够可靠地预测比特币何时接近峰值。MVRV-Z 值将比特币的市值与其实际价值进行比较，并根据波动性进行调整。较高的 Z 值表明比特币相对于其历史成本基础被严重高估。当该指标处于历史高位时，比特币价格很可能随之下跌。Pi 周期顶部使用移动平均线追踪 BTC 价格动态。当 111 天简单移动平均线 (111-SMA) 上穿 350 天平均线 (350-SMAx2) 的两倍时，则表示市场过热。换句话说，当短期趋势追赶上长期轨迹时，市场顶部就形成了。从历史上看，以往所有比特币牛市都是以 MVRV Z 值显著飙升开始，并以 111-SMA 穿越长期趋势线而告终。 此外，价格上涨期间交易量下降可能是一个警告信号，通常预示着动能减弱和逆转的可能性。平衡交易量 (OBV) 记录累计交易量，是追踪这一过程的重要指标。当 OBV 与价格走势出现背离时，通常预示着早期反转信号。2021 年牛市的第二阶段就是一个很好的例子。尽管 BTC 价格创下 68,000 美元的高点（相比之前的历史高点 63,170 美元），但交易量却朝着相反的方向发展，从 710,000 BTC 下降到 628,000 BTC。这造成了价格和交易量之间的看跌背离，表明支持上涨的市场参与者减少 —— 这是动能减弱的典型迹象。随着市场周期触顶，长期持有者和比特币矿工通常会开始锁定利润。一些有价值的指标可以追踪这一情况，例如普埃尔倍数 (Puell Multiple) 和交易所流量。\n原文链接