1）项目代币必须有某种价值积累机制，那些没有价值积累机制的代币最终往往会归零。就目前来看，如果这个代币只是一个 meme，我很难想象会有 10 亿美元的市场需求。 2）有人认为他们会拿到钱后就「跑路」去过奢华生活，但实际情况是，他们完全可以在没有融资的情况下做到这一点，因此这种猜测并不成立。 3）Pump.fun 尚未完全掌控用户发现功能，也没有完全控制前端分发渠道。这使得他们的服务具有一定的商品化特性，存在被去中介化的风险。 4）我推测他们可能会利用这次筹集的资金开发新产品。例如，他们可能会推出一个与 Axiom 竞争的工具，进一步完善 Pump Swap 平台，或者开发一个专属钱包，以掌控前端分发渠道。 5）Pump.fun 提供了用户真正需要的服务。至于这些服务在道德上是否正确并不重要，重要的是用户愿意为此买单。 6）Pump 提供的服务虽然在资产启动方面很有竞争力，但本质上仍然是一种「商品化」的服务。在加密行业中，先发优势并不足以保证长期成功，掌控前端是 Pump 长期发展的关键。 7）当你筹集资金时，就是在为下一步降低风险。一般有两种方式可以做到这一点：一是扩大现有业务，二是尝试新的领域。资金是实现任何商业目标的基础，尤其是在商业领域。有了充足的现金储备，他们就可以抵御可能出现的熊市。 8）虽然现金储备可能是一种「诅咒」，但它也可以帮助你建立一个非常强大的网络效应业务。 9）在加密行业中，交易所是最赚钱、最具影响力的业务之一。 10）加密行业的人们有时候过于关注 L1 和 L2，而忽视了真正重要的部分 —— 业务本身。 11）Pump 想要的显然是市场的增长，而不是仅仅优化收益率。 12）性能优化确实重要，但也不能过于执着。如今的加密市场已经更加成熟，性能优化和历史表现已经成为行业的基本预期。\n原文链接