快链头条 消息，6 月 9 日，美银证券表示，投资者应对美股保持谨慎，越来越多的熊市信号表明市场正接近顶部。Savita Subramanian 领导的策略师团队在一份日期为 6 月 5 日的报告中写道，目前约 70% 的熊市信号已经被触发，与历史市场顶部时期的平均水平一致。标普 500 指数在 20 项估值指标中有 17 项显示「统计意义上的高估」，其中 8 项指标甚至高于科技泡沫时期的水平。此外，高市盈率股票大幅跑赢低估值股票，策略师认为这是「过度投机的迹象」。在科技板块内部，表现最佳与最差的五分位数之间的差距已扩大至 2000 年 2 月以来最高水平。

标普 500 指数的强劲表现「掩盖了内部的剧烈分化」，过去三个月指数成分股中表现最佳 10% 与表现最差 10% 之间的回报差距已升至疫情后时代最高水平。部分科技股基本面依然健康，然而 Subramanian 指出：「现金流转化率已陷入停滞，投资级债券和股票供给增加，股票回购占市值的比例下降，而超大规模云计算企业的资本支出占经营现金流的比例预计将在年底接近 100%，高于 2023 年的 40%。」(金十)