快链头条 消息，8 月 13 日，CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 发文表示，比特币 OG 交易员刚刚经历了有史以来最赚钱的周期。与过去不同，本轮周期中加密交易平台交易员并非主要的退出流动性，ETF 和 DAT（数字资产储备公司）才是主要买方，这种结构性买盘将 Binance 交易员的未实现利润推高至接近 2021 年周期顶部的 3 倍。

他表示，目前比特币价格区间与两年前相近，市场正处于去杠杆阶段。本轮周期积累的大量未实现利润流入期货杠杆，随着交易员获利了结，BTC 价格目前稳定在 Binance 交易员的平均成本基础附近。

Ki Young Ju 还指出，链上市场杠杆率（BTC/USDT 期货持仓量除以 USDT 储备）此前一度超过 0.5，目前约为 0.3，仍高于 ETF 推出前的水平。如果 ETF 资金持续流入，预计期货杠杆率将再次上升。

此外，他回顾称，2023 年 OG 巨鲸曾在 BTC 接近 1.6 万美元时大规模买入，买方/卖方比率显示，大量市价多头头寸正是在周期底部附近建立。