此次由 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 三巨头共同推动的 10 亿美元 SOL 储备计划，被视为 Solana 生态的重大背书。Galaxy 曾主导收购 FTX 遗产中的 SOL，筹集超 6 亿美元；Jump 正开发 Firedancer 验证器客户端以增强网络性能；Multicoin 作为早期投资者深度绑定生态。此次行动被看作是「企业加密储备」策略的范式转移，从比特币、以太坊扩展至公链生态。受 MicroStrategy 启发，上市实体通过财库模式囤积加密资产已成风潮，以太坊 DATs 的持仓已突破 200 亿美元并推升 ETH 创新高。当前 SOL 最大公开持有者 Upexi 仅有 3.8 亿美元，而 DDC 与 Sol Strategies 等新兴机构正加速布局，谋求成为「Solana 版 MicroStrategy」。这意味着 SOL 在机构资本推动下，正迎来结构性重估。 在机构布局升温之际，SOL 价格却剧烈波动。过去两天，SOL 从 213 美元高点跌至 187 美元，跌幅近 12%，市场情绪从「贪婪」骤降至「恐惧」，恐惧与贪婪指数跌至 44，创近月新低。技术面显示 SOL/USD 在小时图上形成下降通道，若跌破 172 美元，或将进一步下探 162–150 美元。但从周线结构看，自 4 月以来 SOL 构筑上升三角形，阻力位 200 美元，支撑位 176 美元。一旦突破 200 美元并伴随放量，可能触发目标 220–260 美元的行情，极端情况下甚至冲击 362 美元。分析师 Crypto Jelle 指出 SOL 正「悄然构筑更高低点」，中长期仍有上行动能。基本面上，Solana 的 DEX 交易量持续领先，Pump.fun 等平台贡献大额收入，Alpenglow 升级在即，将进一步提升性能，生态韧性为价格提供支撑。 10 亿美元金库计划意味着市场流通量的进一步紧缩，按当前价格相当于锁定约 530 万枚 SOL（超总供应 1%）。类似 ETH 财库公司持有量达 3% 后推动 ETH 创新高的路径，SOL 或将迎来流动性虹吸效应。但同时，机构集中囤币也带来系统性风险。Novogratz 警示，储备热潮或已接近顶峰，若市场持续下跌，抵押借贷的 SOL 可能触发连锁清算；香港金管局对无许可公链资产计提 1250% 风险权重的新规，也可能抑制银行与传统机构的参与。当前 SOL/ETH 汇率已回落至 0.042，逼近 0.04 历史支撑，或为战略配置提供机会。然而，一旦跌破 170 美元关键支撑，价格结构将被破坏，风险进一步加剧。在机构资本重构格局的背景下，Solana 既面临机遇，也处在流动性变革的临界点。\n原文链接