摩根大通：美联储预期降息背后的真正原因可能并不利好美股
快链头条 2025-06-30 19:54:00
快链头条 消息，6 月 30 日，市场对美联储降息的期待日益高涨，但摩根大通伦敦策略团队却表示，降息背后的真正原因可能并不利好股市，甚至可能成为一场「错误类型的宽松」，进而引发市场连锁反应。摩根大通策略师米斯拉夫·马特伊卡（Mislav Matejka）指出，过去几周市场已额外消化了 18 个基点的降息预期，但关键在于降息的驱动因素。他们提出了三种可能的降息情景：
第一种情况，美联储因为经济活动明显减弱而降息。
第二种情况，也是最佳的「金发女孩」前景，即经济增长保持韧性但通胀受控，这种情景不会对消费者购买力造成压力。
第三种情况，即使出现一些通胀压力，美联储也选择降息，这「可能是在美国政府推动降息的背景下」进行的。
摩根大通的策略师们预计，未来将是第一种和第三种情况的某种组合——即经济活动放缓但通胀却有所回升。策略师们表示：「如果这种前景成为现实，我们认为投资者将会感到失望。」他们指出，自 1980 年以来，通常情况下，美元在降息前会走弱，并在降息后继续下跌。债券收益率也随之走低。摩根大通的策略师表示，他们预计在大多数情况下，美元将创下新低，美债收益率也将继续下降。（金十）
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