美国监管立场的剧烈转变为以太坊带来了新的乐观预期。美国证券交易委员会（SEC）新任主席 Paul Atkins 表态支持加密创新 — — 这与 Gary Gensler 时代形成鲜明对比。Atkins 已撤回 Gensler 时代针对去中心化金融和自我托管的提案，转而采取「创新优先」的策略。在最近的一次圆桌会议上，Atkins 甚至强调开发者不应因编写去中心化代码而受到惩罚。这是一次重大的政策大转弯： Gensler 领导下的 SEC 曾将 Ether 视为「未注册证券」，并对此进行调查。如今，在支持加密的领导下，以太坊享有更明确的监管前景。随着去中心化金融获得最高层的认可 — — Atkins 称自我托管为「一项美国根本价值」 — — 敌对监管的威胁明显减弱，大大鼓励机构参与以太坊市场。此外，最近美国的立法动向，尤其是参议院的《GENIUS 法案》，标志着加密美元稳定币监管明确性的关键转折点。 以太坊的价格图表显示出多个看涨技术信号，表明趋势可能反转向上。在经历了长期低迷后，在 2025 年 5 月，ETH 重新站上了周线级别的 MA200 — — 这是牛市回归的最经典指标之一。从技术角度而言，以太坊的整体市场结构有所改善：一系列的低点逐渐被更高的低点和突破长期下降通道所取代。从 5 月到 6 月，ETH 位于 200 周移动平均线之上，200 周均线（约 2,500 美元）已成为支撑「发射台」 — — ETH 正在其上方筑底，类似于过去周期的复苏阶段。动量指标证实了积极的结构：周线蜡烛图显示出长实体和浅影线，表明买盘强劲，回调时卖压较少。关键均线的上升斜率和 MACD 指标的回升趋势显示出上行动能增强。此外，大家还看到看涨的图表形态 — — 例如，多位分析师指出 ETH 图表上出现了一个潜在的牛旗形态，如果得到确认，可能将上涨目标指向中期 3000 美元以上。 以太坊核心研究员 Justin Drake 在 2024 至 2025 年间多次播客访谈中指出：「以太坊质押已成为网络安全和经济模型的根本，若美国批准质押 ETF，或将带来数十亿美元级别的新机构需求。」以太坊向权益证明（PoS）的过渡开启了围绕质押的新动态，美国监管机构正逐渐对利用质押收益的投资产品持开放态度。随着 SEC 在 2024 年批准了多个现货以太坊 ETF，已为下一阶段的创新做好准备：一个美国质押 ETF，提供对 ETH 加上质押回报的风险敞口。\n原文链接