快链头条 消息，6 月 7 日，双线资本（DoubleLine Capital）与橡树资本（Oaktree Capital）正为 AI 泡沫可能的破裂提前布局，策略是精挑细选那些能在深度信贷周期中存活的债券。双线资本基金经理 Robert Cohen 在彭博全球信用债论坛上直言「AI 泡沫的概率大概是 100%」，他认为随着科技公司持续倾注巨资，未来数月或数年内市场无疑将达到泡沫水平。Cohen 将信用泡沫定义为投资者向需要实际增长才能偿付债务的公司提供融资，而历史上技术繁荣往往以这种方式走向破灭。因此主张寻找那些通过结构性安排或强大资产负债表就能存活的标的，而非依赖未来增长预期。

AI 行业举债规模已空前膨胀。据巴克莱统计，美国超大规模科技公司年内全球无担保债券发行量已超 1550 亿美元，较去年全年高出逾 45%，彭博智库预测未来五年企业 AI 资本开支将达约 5 万亿美元，其中相当部分依赖债务融资。仅本周，Hut 8 就发行约 40 亿美元投资级债券为英伟达相关数据中心项目融资并获四倍超额认购，Anthropic 一笔 360 亿美元芯片采购债券也接近完成。

橡树资本私人信贷联席投资组合经理 Christina Lee 表示，数据中心融资机会庞大但必须精挑细选，「因为确实还不清楚谁会胜出、谁会出局」。PIMCO 集团首席投资官 Dan Ivascyn 更为审慎，认为 AI 不适合超配，但正因融资需求巨大，可在保持防御的同时释放价值，并警告一旦违约损失幅度可能超出历史经验。桥水基金达利欧则提醒，大规模技术革命总是伴随投机过度，企业面临「要么砸重金抢市场，要么花不够拱手让人」的两难困境。